본 연구는 기업경영전략에 따른 자원배부를 원가행태로 분석한다. 경영자는 기업의 외부환경과 자원을 고려한 후 목표달성을 위한 전략을 설정하고 이러한 전략에 따라 기업을 경영한다. 즉 경영자는 경영전략에 따라 자원을 할당하고 이를활용하여 기업의 목표, 즉 이익을 창출하고자 할 것이다. 기업의 자원이 전략에 따라 배부되는지를 확인하기 위해서는 원가행태를 이해해야 한다. 기업의 전략에 따라 원가가 배부된다면 원가행태는 전략적 의사결정에 의한 결과로 볼 수 있기 때문이다.
본 연구는 기업의 전략 중 하나인 투자이력현상이 원가행태에 미치는 영향을 확인하고자 한다. Dixit(1989)는 기업이 평균비용이 수익을 초과하는 경우 자산을 처분하거나 투자를 회수하는 대신 투자유보라는 의사결정을 내리는 것을 보고 이를 투자이력현상라고 명명하였다. 매출이 감소하는 상황에서 투자를 회수하지 않고 유지하는 것은 원가측면에서 하방경직적 원가행태로 나타날 수 있다. 이에 따라 본 연구는 전략에 따른 경영자의 의사결정이 원가행태에 미치는 영향을 확인하고자 가설을 설정하였으며 이에 대한 분석결과는 다음과 같다.
첫째, 해외매출비중이 높은 기업은 당기매출 감소시 해외사업부를 유지하려는 투자이력현상이 원가행태에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 진입장벽 높은(산업경쟁도의 양극단인 경쟁이 심하거나 독점도가 높은)산업에 속한 기업의 경우 새로운 경쟁자의 진입을 막기 위해 당기매출감소에도 사업부를 계속 유지하려는 투자이력현상이 원가행태에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 마지막으로 유형자산집중도가 높은 산업에 속하며 유형자산집중도가 높은 기업은 당기매출감소에도 기업특성자산을 처분하는 것보다 유지하려는 투자이력현상이 원가행태에 영향을 미치는 것으로 나타났다.
본 연구는 기업의 투자전략관점으로 전략에 따라 자원에 대한 경영자의 의사결정이 이루어지는지를 국내기업의 원가행태를 통해 실증했다는 점, 전략과 원가행태간의 관계를 분석함에 있어 자원조정에 관한 의사결정은 자원용량 뿐만 아니라 사업의 유지, 투자, 회수와도 관련되어 있음을 제시하였다는 점에서 선행연구와 차별성을 갖는다.
본 연구는 다음과 같은 한계점을 갖는다. 첫째, 기업전략을 검증함에 있어서 투자전략의 측정치와 원가행태의 경제적 요인에 대한 선행연구와의 차별화가 필요하다. 둘째, 기업전략은 다양한 요인에 의해 결정되는 사항이므로 원가행태와 내생성이 있을 가능성이 있으므로 이에 대한 고려가 필요하다. 마지막으로 전략의 직접적 영향을 본 확장모형에 비해 계수해석의 한계로 인한 다기간 모형의 오분위수 분석결과는 전략이 원가행태에 미치는 간접적인 영향을 제시하므로 이에 대한 결과해석시 유의할 필요가 있다.